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机械行业近期投资策略:触底反弹,精选个股

发布时间:2015-07-06    研究机构:招商证券

国家关于高端装备的鼓励政策和支持态度没有变化。周末国务院公布的《“互联网+”行动指导意见》提出了“互联网+”协同制造,指出:推动互联网与制造业融合,提升制造业数字化、网络化、智能化水平,加强产业链协作,发展基于互联网的协同制造新模式。同时,交易所、证监会鼓励上市公司收购兼并的态度没有变化。“一路一带”等国家战略也没有变化。经济的转型离不开高端装备制造业,以美国的经验来看,金融泡沫破裂后第一个振兴的就是制造业,因此我们仍看好高端装备行业。

市场目前的分歧主要在估值。我们认为,每次经济周期的底部,政策频出股票上涨,业绩通常滞后体现,所以出现高估值,所以这个阶段PE不是主要的参考指标。中国经济转型、国企改革是当前的首要任务,也离不开资本市场的支持,并且经过这轮暴跌,估值已相对合理。未来在系列救市政策预期下,预计短期迎来全面反弹,中长期继续推荐有业绩支撑、收购预期的南方泵业、智云股份、瑞凌股份(300154)、广日股份、长荣股份。

智云股份:已公告拟收购公司鑫三力对2017年净利润承诺是1亿,收购后智云业绩将大幅增厚。其下游行业(手机、IPAD等电子产品显示器)技术更新快,对设备的更新快,需求刚性。平板显示模组自动化组装及检测目前国内市场80%是采购国外设备,价格是国内的2倍,鑫三力定位高端市场,未来进口替代和自动化空间较大。鑫三力生产模式是:订单生产,零库存管理,生产周期30天。复牌后受市场影响,目前已跌破发行价,市值仅30亿。

南方泵业:通过收购金山环保成功转型为水处理设备和环保方案解决商,是工业4.0、绿色制造的典型代表,假设2015年三季度末完成收购合并报表,按发行后总股本3.32亿计算,2015、2016、2017年EPS0.76、1.37、1.78元,按承诺业绩2017年24倍,具有安全边际,未来还有收购环保资产预期。复牌后回调,是买入时机!瑞凌股份:近期公告成立机器人事业部、增资香港公司,为并购做准备。焊接领域是工业机器人的应用最广泛的领域之一,市场主要被外资所占据,而瑞凌在焊接机器人应用领域,有着长期的客户实践经验积累和专业技术储备,之前与CLOOS也签下战略合作协议。公司在公告中特别提到,将积极寻求与国内外优秀的机器人企业进行合作,以加速发展机器人业务。瑞凌的目标是成长国际级焊接机器人专家,有业绩、有现金、有与国际机器人企业合作和收购的预期,目前市值45亿,创业板暴跌提供了买点。

后附管理层增持的、中期业绩较好的、跌破增发与员工持股价的上市公司。

申请时请注明股票名称